Newsletter #69 - Jahresausklang mit Rekorden

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Hi, Peter hier.

Während viele von uns die Weihnachtsfeiertage genießen, hat die Wall Street noch einmal eindrucksvoll gezeigt, was in ihr steckt. Diese Handelswoche bescherte uns nicht nur neue Rekordstände beim S&P 500, sondern auch bemerkenswerte Wirtschaftsdaten aus den USA, die das Jahr gebührend abrunden.

Besonders beeindruckend: Der S&P 500 steuert auf eine Jahresrendite (in US-Dollar) von etwa 17-18% zu, was das dritte Jahr in Folge mit zweistelligen Renditen bedeuten würde. Bereits 2023 und 2024 stieg der S&P 500 jeweils um 25%+, sodass wir seit Anfang 2023 bei +80% Rendite stehen - der Nasdaq 100 sogar bei >130% Plus. Solche Serien unterstreichen die außergewöhnliche Stärke dieses Bullenmarktes.

Allerdings kam der wahre Star der Woche nicht aus dem Aktienmarkt, sondern aus der Wirtschaft: Das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts für das dritte Quartal 2025 wurde auf 4,3% (annualisiert) nach oben revidiert, was deutlich über den erwarteten 3,2% lag.

Das ist das schnellste Wachstum seit zwei Jahren und verdeutlicht die robust wirkende Verfassung der US-Wirtschaft.

Davon können wir in Europa nur träumen. Zum Vergleich:

• USA: 4,3% (annualisiert) bzw. 1,1% quartalsweise
• Eurozone: magere 0,3% quartalsweise
• Deutschland: nahe Null, also Stillstand

Diese Outperformance ist bemerkenswert und zusammen mit dem KI-Boom einer der Gründe, warum US-Aktien trotz höherer Bewertungen weltweit gefragt bleiben. Schätzungen zufolge kommt nämlich mehr als ein Drittel des realen Wirtschaftswachstums in den USA direkt oder indirekt aus KI-Investitionen (Rechenzentren, Chips, etc.). 

Wir gehen also mit Rückenwind ins neue Jahr. Die US-Wirtschaft macht einen resilienten Eindruck, die Inflation kühlt auf 2,7% ab, und die Tech-Revolution scheint langsam in den BIP-Zahlen anzukommen.

Während sich das Wirtschaftswachstum beschleunigt, schwächelt jedoch der Arbeitsmarkt. Soll heißen: Unternehmen steigern ihre Produktivität, ohne die Belegschaft im gleichen Maße zu vergrößern. Das nennt man "Jobless Growth". Für Firmen und Investoren ist das großartig, für den klassischen Arbeitnehmer vor allem im Niedriglohnsektor ist es ein Warnsignal.

Ich wünsche dir einen erfolgreichen Start in das Börsenjahr 2026!

Bleibe informiert und investiere klug.

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